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   资金面的带动，郑棉合约的波动率明显提高，并且，持仓与成交等数据也有所上升。仿佛一夜之间，这个曾经逐渐沦为冷门的品种重新回到了投资者的视线中。今年上半年，郑棉主力合约从底部9890元/吨上涨至高点的16185元/吨，短时间内涨幅高达63.6%。随即进入回调阶段，并在不到两个月的时间里回吐掉了23.3%的涨幅。 

8月25日，郑棉1701合约在经历了将近1个月的盘整之后再次放量下跌，并且突破了60日均线的支撑，究竟是受投机资金带动的短期炒作，还是有基本面支持的趋势性行情，对冲研投今日为您奉上棉花专题，从实地调研，下游纺企情况，外棉动态，轮储相关消息以及宏观面影响等几方面为您梳理目前棉花基本面核心逻辑。